Una delle principali banche d’investimento della City ha emesso un verdetto schietto su Sir Keir Starmer e Rachel Reeves: nonostante tutti i discorsi di rinnovamento nazionale, non hanno lasciato l’economia migliore di come l’hanno trovata. Per le piccole imprese britanniche, il conto si traduce in costi energetici più elevati e nuove barriere alle assunzioni e alle costruzioni.
In una nota di ricerca pubblicata venerdì, Panmure Liberum ha affermato che i passi falsi dell’ex Primo Ministro e Cancelliere in materia di energia e alloggi hanno reso “difficile concludere” che l’economia fosse migliorata nei due anni successivi alle elezioni generali.
“I progressi in alcune aree dell’economia sono stati soffocati da nuovi ostacoli all’edilizia e all’occupazione, lasciando il Regno Unito, a nostro avviso, in una situazione non migliore rispetto a luglio 2024”, capo economista Simon French ha scritto. Ha accusato la “nuova malattia britannica di dare priorità alle convinzioni del lusso rispetto alla competitività a muso duro” per aver gettato un’ombra sull’eredità economica della coppia.
Il verdetto è contrario alla storia raccontata da entrambi mentre uscivano. In un discorso di dimissioni in difesa del suo primato, Starmer ha detto di aver lasciato “questo paese in condizioni migliori di come l’ho trovato” e che “l’economia è più forte”. Durante la cena alla Mansion House della scorsa settimana, Reeves ha detto ai dirigenti della City di aver “ripristinato la credibilità economica” e di aver messo le finanze pubbliche su basi più solide, facendo eco alla sua precedente affermazione secondo cui l’economia non è rotta, è semplicemente bloccata.
Per gli imprenditori, i dettagli contano più della retorica. L’edilizia e l’energia dovevano essere i motori gemelli della ripresa. Il manifesto laburista prometteva di fare della Gran Bretagna una “superpotenza dell’energia pulita” e di tagliare le bollette delle famiglie di 300 sterline all’anno, insieme all’impegno di costruire 1,5 milioni di case sopra il parlamento, un obiettivo che da allora è stato mantenuto. andato alla deriva fuori portata.
French sosteneva che il rifiuto di aprire il Mare del Nord a nuove trivellazioni aveva scoraggiato gli investimenti privati e razionato un’importante fonte di energia. “Rimangono poche possibilità di una ripresa della crescita economica mentre questo approccio crea un approccio più ampio e agghiacciante sull’impiego di capitale in asset energetici e le aste bloccano costi energetici più elevati per un’ulteriore generazione”, ha scritto.
Si tratta di un avvertimento mirato per le PMI ad alta intensità energetica, dai produttori agli operatori del settore alberghiero, che hanno trascorso anni ad assorbire fatture che non riescono facilmente a trasferire. I costi più elevati “bloccati” per una generazione non sono lo scenario attorno al quale la maggior parte dei proprietari ha pianificato il proprio investimento.
Per quanto riguarda l’edilizia abitativa, French ha affermato che il governo ha fatto “un passo indietro sui volumi delle case private poiché le convinzioni sul lusso inondano la retorica positiva”, un duro colpo per costruttori, commercianti e fornitori i cui ordini dipendono dalle pale nel terreno. È stato più favorevole alle infrastrutture, attribuendo “progressi più incoraggianti” nell’accelerazione dei grandi progetti.
I numeri raccontano una storia familiare. Nel corso dei due anni, l’economia è cresciuta di circa l’1,2% annuo, sostanzialmente in linea con la media a partire dalla crisi finanziaria del 2008. PIL pro capiteche rappresenta la dimensione della popolazione, è cresciuto leggermente più velocemente rispetto al trend post-crisi, aiutato in parte dal successo di Starmer nel ridurre il numero di immigrati.
Niente di tutto ciò conforterà i proprietari a cui era stato promesso un decennio di rinnovamento e, secondo la lettura di Panmure Liberum, hanno ottenuto due anni di fermo. IL quadro di crescita più ampio non ha quasi aiutato. Il messaggio per la prossima amministrazione è spietato: è la competitività, non la fede nel lusso, a muovere il quadrante delle aziende che realmente creano la crescita.
Amy Ingham
Amy Ingham è una giornalista di Business Matters, che copre le notizie economiche del Regno Unito con particolare attenzione alle ultime notizie, alla politica aziendale, ai ritardi di pagamento e all’insolvenza. È entrata a far parte della rivista nel 2026 dopo aver completato il Diploma NCTJ in giornalismo presso la scuola di giornalismo dell’Harlow College. I suoi recenti rapporti includono la nazionalizzazione di British Steel e il suo impatto sui fornitori delle PMI, la diminuzione dei ritardi di pagamento da parte delle grandi aziende e le squalifiche dei direttori del servizio di insolvenza. Contattatela a aingham@cbmeg.co.uk.
