L’utile operativo rettificato di Roche è aumentato di un 5% inferiore alle attese nel 2025, a causa dell’indebolimento del dollaro USA, nonostante l’azienda farmaceutica abbia riportato una forte crescita per il farmaco per le allergie alimentari Xolair (omalizumab) e il trattamento per la sclerosi multipla Ocrevus (ocrelizumab).
Nel 2025, l’utile operativo principale della grande azienda farmaceutica svizzera ha raggiunto i 21,8 miliardi di franchi (28,4 miliardi di dollari), leggermente in calo rispetto al consenso del mercato di 22 miliardi di franchi citato dagli analisti.
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Le vendite totali di Roche sono ammontate a 61,5 miliardi di franchi, con una variazione del 7% a tassi di cambio costanti (CER). Questa crescita è scesa al 2% in franchi svizzeri. Il valore CER era in linea con il consenso, secondo una nota di ricerca degli analisti di Citi. L’utile principale per azione è stato di 19,46 franchi, l’1% inferiore al consenso.
Nel suo rapporto, Roche ha dichiarato: “L’apprezzamento del franco svizzero rispetto alla maggior parte delle valute, in particolare il dollaro statunitense, ha avuto un impatto significativo sui risultati riportati in franchi svizzeri rispetto al CER”.
In una conferenza sugli utili, il direttore finanziario di Roche, Alan Hippe, ha dichiarato: “La debolezza del dollaro americano è qualcosa contro cui stiamo combattendo”.
Alludendo alla volatilità del mercato dei tassi di cambio, Hippe ha affermato di aspettarsi “lo stesso quadro per il 2026” se i tassi attuali si manterranno durante tutto l’anno.
Il 28 gennaio il dollaro USA è sceso al livello più basso degli ultimi quattro anni. Nell’ultimo anno, la valuta è crollata a causa del presidente Trump tariffe e policy making.
La reazione degli investitori ai dati finanziari di Roche è stata tiepida. Le azioni Roche, quotata a Zurigo, hanno aperto il 29 gennaio con un calo dello 0,6% a 336,3 franchi alla chiusura del mercato del 28 gennaio. La società ha una capitalizzazione di mercato di 272,6 miliardi di franchi.
Ripartizione dei ricavi
L’attività farmaceutica di Roche ha contribuito con un fatturato di 47,7 miliardi di franchi, in aumento del 9% rispetto al 2024. La terapia per la sclerosi multipla Ocrevus è stato il farmaco più venduto dell’azienda, con un incasso di 7 miliardi di franchi nell’anno. Vabysmo (faricimab), approvato per diverse indicazioni di malattie della retina, è cresciuto del 12% su base annua per fruttare 4,1 miliardi di franchi. Tuttavia, la crescita è stata inferiore del 2% alle stime di consenso, con Roche che ha attribuito la riduzione del tasso alla contrazione del mercato di marca a causa dei biosimilari dei prodotti rivali. Roche prevede una ripresa del mercato nel 2026 per Vabysmo. Xolair è cresciuto del 32% nel 2025, anche se il lancio di biosimilari è previsto nella seconda metà del 2026.
Le azioni di Roche sono aumentate negli ultimi mesi sulla base di dati clinici positivi per i prodotti in fase di sviluppo. A novembre, il successore di Roche per Ocrevus, fenebrutinib, ha avuto successo in un paio di studi cardine di Fase III sulla sclerosi multipla. Poi, all’inizio di questa settimana, l’azienda farmaceutica ha riportato dati positivi di Fase II dal candidato all’obesità CT-388 mentre cerca di entrare in un mercato dominato da Eli Lilly e Novo Nordisk. Intervenendo alla conferenza sugli utili, il CEO Thomas Schinecker ha affermato che la società spera di lanciare 19 nuove entità molecolari (NME) entro il 2030.
Il fatturato della divisione diagnostica di Roche è aumentato del 2% raggiungendo 13,8 miliardi di franchi, sostenuto dalla crescente domanda di patologie e soluzioni molecolari. La società ha affermato che ciò “ha più che compensato” l’impatto delle riforme dei prezzi sanitari in Cina. Il governo cinese è impegnato a trasformare il modo in cui i dispositivi e i servizi medici vengono acquistati nel Paese. Storicamente, i giganti della tecnologia medica sono stati attratti dal mercato cinese a causa dei prezzi elevati pagati per i loro prodotti. Tuttavia, le recenti riforme dei prezzi attraverso programmi di appalto e quadri assicurativi hanno cambiato il panorama.
