Di Katherine K. Chan, Reporter
Crescita economica FILIPPINE bruscamente rallentato fino ai minimi post-pandemia nel quarto trimestre del 2025, poiché lo scandalo del controllo delle inondazioni ha continuato a pesare sulla spesa pubblica, sugli investimenti e spesa dei consumatori, trascinando espansione per l’intero anno inferiore al target per il terzo anno consecutivo.
L’Autorità statistica filippina (PSA) ha riferito giovedì che il prodotto interno lordo (PIL) del quarto trimestre è aumentato del 3%, dal 5,3% nel quarto trimestre del 2024 e dal dato rivisto del 3,9% nel terzo trimestre del 2025.
Il rallentamento è stato una sorpresa poiché il quarto trimestre è tipicamente un periodo di forte crescita, grazie alla spesa per le vacanze. Gli ultimi dati si distinguono come la performance del quarto trimestre più debole degli ultimi cinque anni o dalla contrazione dell’8,2%. nel quarto trimestre del 2020.
Escludendo il periodo pandemico, si è trattato del peggior tasso di crescita trimestrale degli ultimi 16 anni, ovvero dall’1,8% del quarto trimestre del 2009, ma ha eguagliato il 3% del terzo trimestre del 2011.
Su base destagionalizzata trimestre su trimestre, l’economia è cresciuta dello 0,6%.
Nel 2025, l’economia è cresciuta del 4,4%, molto più debole della crescita del 5,7% nel 2024.
Questo è stato il ritmo più debole degli ultimi cinque anni o quando il PIL è diminuito del 9,5% nel 2020. Escludendo la pandemia, si è trattato della crescita più lenta dall’espansione del 3,9% nel 2011.
Anche la media dell’intero anno è scesa al di sotto dell’obiettivo del 5,5%-6,5% del Comitato di coordinamento del bilancio per lo sviluppo (DBCC).
Anche l’ultima crescita si è rivelata inferiore alle aspettative del mercato, in quanto a Mondo degli affari Il sondaggio condotto la scorsa settimana da 18 economisti ha prodotto una stima media del 4,2% per il periodo ottobre-dicembre e del 4,8% per il 2025.
Il ministro dell’Economia Arsenio M. Balisacan ha affermato che il rallentamento della crescita riflette l’impatto del clima avverso sull’attività economica e lo scandalo della corruzione sulla fiducia dei consumatori e degli investitori.
“Certamente, lo scandalo della corruzione legata al controllo delle inondazioni ha pesato anche sulla fiducia delle imprese e dei consumatori. Queste sfide si sono sviluppate insieme alle persistenti incertezze economiche globali”, ha detto giovedì durante un briefing.
Balisacan, che in precedenza si aspettava una crescita per l’intero anno pari al 4,8-5%, ha affermato di non aspettarsi un rallentamento così “brusco”. Tuttavia, ha affermato che i manager economici si aspettavano che ci sarebbero state conseguenze per le riforme messe in atto in seguito allo scandalo delle tangenti.
“Non può essere tutto come al solito. Perché altrimenti, potremmo avere una crescita quest’anno, o l’anno scorso, la crescita potrebbe essere più elevata, ma con la corruzione ovunque, o nelle infrastrutture. Quella (crescita) non dovrebbe durare. Sarebbe meglio rallentare, correggere i problemi e costruire la fiducia della nostra gente nel governo”, ha detto Balisacan.
Uno scandalo che collega funzionari governativi, legislatori e appaltatori privati alla corruzione multimiliardaria nei progetti di controllo delle inondazioni ha trascinato la spesa pubblica e i consumi delle famiglie a partire dal terzo trimestre dello scorso anno.
CONSUMI DEBOLI
Nel quarto trimestre i consumi delle famiglie, che rappresentano oltre il 70% del PIL del Paese, sono aumentati del 3,8%, rallentando rispetto al 4,7% di un anno fa e al 4,1% del terzo trimestre. Si tratta della crescita della spesa delle famiglie più lenta dal -4,8% registrato nel primo trimestre del 2021.
Per l’intero anno, la crescita dei consumi è rallentata al 4,6% dal 4,9% del 2024.
Nel frattempo, la spesa pubblica è cresciuta del 3,7% nel quarto trimestre, indebolendosi dal 9% dello stesso periodo del 2024 e dal 5,8% del terzo trimestre. È stato anche il più lento dal 2,6% del primo trimestre del 2024.
Sul totale, la spesa statale per l’edilizia è diminuita del 41,9% negli ultimi tre mesi del 2025, poiché il governo ha aumentato il controllo sui progetti infrastrutturali.
Nel 2025, la spesa pubblica è cresciuta del 9,1%, più velocemente del 7,3% dell’anno precedente.
Balisacan ha affermato che il piano di recupero del governo potrebbe contribuire a rilanciare la spesa pubblica, in particolare quella edilizia, nel primo trimestre.
“L’uscita dell’approvazione del bilancio per il 2026 è stata un po’ ritardata”, ha aggiunto. “E quindi ciò potrebbe avere un effetto negativo anche sulla spesa, in particolare per l’edilizia pubblica”.
Anche i dati PSA mostranomer che la formazione lorda di capitale del paese, la componente di investimento dell’economia, è diminuita del 10,9% nel quarto trimestre, il calo più grande dall’inizio del 2021. Si è trattato di un calo più marcato rispetto al -2,8% del terzo trimestre e di un’inversione rispetto alla crescita del 5,5% nel quarto trimestre del 2024.
Per il 2025 gli investimenti sono diminuiti del 2,1%.
MIGLIORI ESPORTAZIONI
Nel frattempo, la crescita delle esportazioni ha fornito un certo sollievo all’economia, essendo cresciuta del 13,2% nel quarto trimestre, rispetto al 3,2% dell’anno precedente e al 7,4% nel terzo trimestre. Per l’intero anno, le esportazioni sono cresciute dell’8,1% annuo.
Le importazioni, nel frattempo, sono aumentate del 3,5% nel periodo ottobre-dicembre, dal 2,7% dell’anno precedente e dal 3,2% nel trimestre precedente, portando la crescita dell’intero anno al 5,1%.
Il governo prevede che quest’anno le esportazioni di beni e di servizi aumenteranno rispettivamente del 2% e del 5%.
Secondo il PSA, il settore dell’agricoltura, silvicoltura e pesca (AFF) ha registrato una crescita dell’1% nel quarto trimestre, mentre i servizi sono aumentati del 5,2%. Tuttavia, il settore industriale ha registrato una contrazione dello 0,9% nel quarto trimestre.
Nel 2025, i settori AFF, servizi e industria sono cresciuti rispettivamente del 3,1%, 5,9% e 1,5%.
La statistica nazionale Claire Dennis S. Mapa ha affermato che il commercio all’ingrosso e al dettaglio e la riparazione di autoveicoli e motocicli sono stati i principali contributori all’espansione del paese.
Nel frattempo, il reddito nazionale lordo delle Filippine è aumentato del 3,9% nel quarto trimestre. A fine anno è aumentato del 6,1%, in calo rispetto al 7,7% del 2024.
Anche il reddito primario netto del paese è aumentato del 10,9% nel periodo ottobre-dicembre, portando la media del 2025 al 19,1%. Questo dato è rallentato rispetto al 26,6% dell’anno precedente.
RECUPERO RITARDATO
Nel frattempo, Balisacan ha affermato che le possibilità del paese di una ripresa anticipata potrebbero ora essere inferiori.
“Vediamo il 2026 come un punto di incontro per noi”, ha detto. “E con tutti questi sviluppi in atto e la nostra presidenza dell’ASEAN (Associazione delle nazioni del Sud-Est asiatico), dovrebbe essere in grado di invertire la rotta e riportare l’economia sulla carreggiata già nel… secondo trimestre di quest’anno”.
Ha osservato che gli effetti persistenti del caos della corruzione e della ritardata approvazione del bilancio 2026 potrebbero impedire la ripresa dell’economia nel primo trimestre dell’anno.
“Non ci aspettiamo che la crescita torni al suo picco nel primo trimestre perché ci aspettiamo che alcuni effetti ancora persistenti di queste misure, in particolare il fatto che il budget per quest’anno sia stato pubblicato o sia stato approvato in ritardo”, ha detto.
Il 5 gennaio, il presidente Ferdinand R. Marcos, Jr. ha firmato la legge sugli stanziamenti generali del 2026, assegnando al governo un budget di 6,793 trilioni di sterline.
L’economista capo di Pantheon Macroeconomics per i paesi emergenti dell’Asia, Miguel Chanco, ha affermato che i ritardi economici sperimentati nel quarto trimestre potrebbero continuare a riversarsi sulle prospettive di crescita a breve termine del paese.
“Tutta questa debolezza sembra destinata a svanire nella prima parte di quest’anno, poiché non abbiamo ancora visto alcun fondo nella spesa pubblica per le infrastrutture nei numeri mensili, mentre i piani di espansione esaminati nel settore privato continuano a cambiare bruscamente”, ha detto Chanco in una nota inviata via e-mail.
Le prospettive per l’economia filippina rimangono deboli, soprattutto se i persistenti problemi di governance rimarranno irrisolti, ha osservato Sanjay Mathur, capo economista dell’ANZ Research per il Sud-est asiatico e l’India.
“Guardando al futuro, è probabile che la crescita rimanga debole finché i problemi legati alla governance non saranno risolti e la spesa pubblica non inizierà a migliorare”, ha affermato in un rapporto. “Anche se il sostegno delle esportazioni nette sarà probabilmente sostenuto nei prossimi mesi a causa del ciclo tecnologico legato all’intelligenza artificiale (intelligenza artificiale), il suo impatto complessivo sarà limitato”.
Nel frattempo, Chinabank Research ha affermato che la sottoperformance dell’economia nel quarto trimestre richiede un’attuazione più urgente delle riforme, aggiungendo che le incertezze globali mettono in pericolo la posizione esterna del paese.
“Ciò sottolinea la necessità di rendere l’economia ulteriormente resistente alle intemperie e di ricostruire rapidamente la fiducia del pubblico per sostenere la domanda interna, soprattutto perché il fronte esterno deve far fronte a persistenti venti contrari derivanti da un ambiente globale altamente incerto e volatile”, ha affermato.
Quest’anno, il DBCC punta a una crescita del PIL del 5%-6%.
